피터린치는 미국 역사상 가장 성공한 투자가 중 한 명입니다. 이번 포스팅에서는 피터 린치의 성격과 그가 가지고 있는 투자 철학에 대하여 이야기하고자 합니다.
피터린치는 제가 가장 존경하고 많은 공부를 한 투자가입니다. 이번에 그의 성격과 투자 철학을 연결하여 설명드리고자 합니다.
◎ 피터 린치(Peter Lynch)는 누구일까?
피터 린치는 1944년 생으로 매사추세츠 뉴튼에서 태어났습니다. 대학은 보스턴 대학을 졸업하고 펜실베이니아의 와튼에서 MBA를 취득합니다. 처음의 직장은 피델리티 인베스트먼트이며 1977년부터 1990년대까지 마젤란 펀드를 운용하였습니다.
이때 마젤란 펀드의 운용 자산은 2천만 달러에서 140억 달러로 증가하기도 하였습니다.
피터 린치는 복잡하고 난해한 금융 개념을 간단한 용어로 풀어 설명하기로 유명한데요, 유머 감각 또한 그에 못지않게 유명하죠. 그의 성격은 현실적이며 위험을 감수하고 투자하는 것으로도 잘 알려져 있습니다.
그의 투자 철학을 간단하게 정리하면 "개인 투자자들이 공부를 통해 투자하고자 하는 기업을 이해하면 시장을 이길 수 있다"입니다. 그는 시장보다 빠르게 성장하는 기업의 주식을 매수하고 장기 투자를 하여 많은 수익을 거둔 것으로 잘 알려져 있죠.
또한 주식이 아닌 기업에 투자해야 한다는 생각을 기반으로 하고 있습니다. 주가의 흐름을 만 보는 것이 아닌 투자하고자 하는 기업의 수익, 현금흐름, 성장 전망등 기업의 펀더멘털에 집중해야 한다고 이야기하였죠.
피터 린치하면 가장 유명한 말이 있습니다. '당신이 아는 것에만 투자하라' , 투자하고자 하는 회사가 하는 일을 10살 어린아이에게 설명하지 못한다면 그 회사에 투자해서는 안된다' 등입니다. 다시 강조하자면 자신이 공부하고 다른 전문가들에게 의존하지 말아야 한다는 것이죠.
◎ 피터 린치(Peter Lynch)의 투자 전략
피터 린치의 투자 전략은 저평가된 기업을 찾고 장기 보유하는 것입니다. 기업의 재무제표를 확인하고 성장 전망과 경영자의 자질 그리고 기업이 산업 내에서 가지는 경쟁력등을 평가하는 것이죠. 이는 근본적으로 기업을 분석하라는 이야기입니다.
피터 린치는 펀드매니저로 근무하는 동안 연간 평균 수익률 29.2%를 달성한 성공한 투자가인데요. 각 연도별로 조금씩 투자 스타일이 달랐습니다.
피터린치의 투자 전략을 연도 별로 살펴보면 다음과 같습니다.
○ 1977년-1982년
이 기간 동안, 피터 린치의 투자 전략은 시장에 의해 저평가되었다고 믿는 회사에 투자하는 데 초점을 맞췄습니다. 공격적인 수익의 성장, 안정적인 현금 흐름, 그리고 투자하고자 하는 산업에서 경쟁 우위를 가진 회사들을 선호했습니다.
대표적인 투자로는 1980년 던킨 도너츠에 대한 투자가 있습니다. 던킨 도너츠에 투자한 것은 회사가 강력한 매출 성장을 경험하고 있으며 충성도 높은 고객 기반을 가지고 있다는 그의 분석에 기반을 두고 있습니다.
또한 회사의 재무제표에 대한 근본적인 분석을 실시했는데, 이는 회사가 강력한 대차대조표를 가지고 있고 긍정적인 현금 흐름을 창출하고 있다고 분석하였죠.
던킨 도너츠의 투자는 10년간 회사의 주가가 1,000% 이상 상승한 가장 성공적인 투자 예시중 하나가 되었습니다.
○ 1983년-1987년
1980년대 중반, 피터 린치는 저평가된 기업에도 계속 투자했지만, 강한 성장을 경험하고 있는 기업에도 투자하기 시작했습니다. 그는 베이비부머 세대의 고령화와 같은 인구 통계학적 추세로부터 많은 혜택을 받고 있는 기업들을 선별하고 그 기업들에 투자하기 시작했습니다.
대표적인 예로는 1985년 월마트에 대한 투자가 있습니다. 피터 린치가 월마트에 투자하게 된 주요 고려 사항 중 하나는 회사의 강력한 성장 잠재력이었습니다. 당시 월마트는 새로운 시장으로의 확장과 고객에게 낮은 가격을 제공하는 데 주력함으로써 매출과 수익의 빠른 성장을 경험하고 있었습니다.
그는 월마트가 계속해서 시장 점유율을 확대하고 있기 때문에 향후에도 수익 성장이 지속될 가능성이 높다 분석한 것이죠.
또 다른 요인은 소매 산업에서 회사의 경쟁 우위였습니다. 월마트는 제조업체로부터 직접 상품을 조달할 수 있는 능력과 효율적인 공급망 관리로 인해 경쟁업체보다 낮은 가격을 제공할 수 있는 독특한 비즈니스 모델을 가지고 있었습니다.
피터 린치는 월마트의 가격 경쟁력이 경쟁업체가 따라 하기 어려웠기 때문에 소매 업계에서 지속 가능한 경쟁 우위를 확보할 수 있다는 점을 인식한 것이죠.
월마트의 주가는 10년 동안 2,000% 이상 상승을 하여 피터 린치의 투자 방법이 다시 한번 주목받는 계기가 되었습니다.
○ 1988년-1990
1980년대 후반과 1990년대 초반 피터 린치의 투자 전략은 큰 성장 잠재력을 가진 소규모 기업에 투자하는 방향으로 전환되었습니다. 그 당시 그는 생명공학과 컴퓨터 하드웨어와 같은 새롭게 부상하는 첨단 기술로부터 이익을 얻고 있는 회사들을 선별하여 투자하기 시작하였습니다.
1988년 암젠에 대한 투자가 대표적인 투자처인데요. 10년 동안 암젠의 주가가 1,500% 이상 상승 하였고 그의 시장과 기업을 보는 눈이 대단함을 다시 한번 입증하게 되었습니다.
◎ 피터 린치(Peter Lynch) 총 정리
피터 린치는 저평가된 기업에 대한 투자에 집중하는 것 외에도 투자자산의 다양화의 중요성을 강조했습니다. 투자자들이 주식, 채권, 그리고 다른 자산들의 포함하는 균형 잡힌 포트폴리오를 가져야 한다고 믿었습니다.
전반적으로 피터 린치의 투자 전략은 저평가된 기업에 투자하고 장기적으로 보유하는 데 초점을 맞췄습니다. 그의 접근 방식은 근본적인 기업 분석과 조사를 강조했고, 개인 투자자들이 이해하는 기업에 투자함으로써 시장을 능가할 수 있다고 믿었습니다.
마지막으로 피터 린치의 명언 몇 가지를 소개하겠습니다.
1. 사람들은 금리를 예측하려고 한다, 만약 누군가 3번 연속으로 금리를 예측할 수 있다면 그는 억만장자가 될 것이다.
2. 당신이 약간의 관심만 있다면, 직장이나 쇼핑센터등에서 월스트리트 전문가들보다 훨씬 앞서 굉장한 종목을 골라 가질 수 있다.
3. 당신이 하락장에서 불안해하는 이유는 쓰레기 같은 회사에 공부도 안 하고 평생 모은 돈을 모두 투자했기 때문이다.
피터 린치의 이러한 말들은 꼭 정답은 아니지만 피터린치의 장기 투자 스타일을 추종한 사람이기에 그에 생각을 전한 것으로 생각됩니다.
이상 피터 린치의 투자 전략에 대한 포스팅을 마무리하겠습니다.
오늘도 끝까지 읽어주셔서 감사합니다.
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