이제까지 채권에 대한 공부를 한 이유는 투자를 잘하기 위해서였습니다. 오늘은 그동안 배운 채권 지식을 바탕으로 좋은 상품을 고르는 기준에 대하여 포스팅하고자 합니다.
꼭 확인해야 할 사항들만 정리했습니다. 투자 전 필수로 확인하시고 소중한 투자금을 자신이 아는 상품에 투자하시길 바랍니다^^
◎ 채권 수익률에 영향을 미치는 사항
1. 채권의 이자 수익을 확인하셔야 합니다.
이자 수익은 기본적인 예상수익을 확인하는 방법입니다. 당연한 이야기지만 꼭 확인하셔야 합니다.
"채권투자의 수익 = 이자수익 + 자본손익"이라는 공식은 자주 이야기 드렸던 내용입니다.
즉 시장이 예상이 다르게 움직인다면 최소 이자수익을 받는 것이고, 시장이 예상대로 움직인다면 이자수익과 자본손익까지 함께 얻을 수 있는 것이죠.
2. 듀레이션과 신용등급을 확인하셔야 합니다.
채권의 듀레이션과 신용등급을 알고 있으면 경기 상황에 따라 채권의 가격이 어떻게 변화할지 예측이 가능합니다.
채권 투자에서는 가장 중요한 개념이니, 아래의 링크를 확인하셔서 듀레이션과 신용등급에 따른 채권의 특징을 꼭 확인하셔야 합니다.
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채권 신용등급과 듀레이션으로 보는 채권투자 STEP 5
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3. 운용보수가 높거나 선취 수수료 펀드는 가급적 가입하지 않는 것이 좋습니다.
상품설명서를 살펴보면 수수료와 운용보수에 대하여 확인하실 수 있습니다. 생각보다 큰 부분이니 꼭 확인하셔야 합니다.
이래 링크에서 투자 상품 이름에 따른 수수료를 잘 정리해 놨으니 확인하시면 도움이 되실 거예요.
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4. 환율 위험에 노출되어 있는지 확인해야 합니다.(환헤징)
환율변동에 따른 수익률의 영향이 있을 수 있기 때문에 환헤징이 가능한 상품에 투자하는 것이 좋습니다.
환헤징이 가능하다는 것은 투자국 통화 변화에 따른 리스크를 없애는 의미입니다. 펀드의 이름에서 "H"가 있다면 헤징이 가능한 상품이고 "UH"가 있다면 헤징 기능이 없는 상품이라는 의미입니다.
5. 숨겨진 비용을 확인하셔야 합니다.
국내 운영사의 경우 해외 채권에 직접 투자하기 위한 충분한 금액을 펀딩 할 능력이 없습니다. 또한 충분한 분산 투자를 위해서는 천문학적인 금액이 있어야 하죠. 이러한 이유로 추가 비용이 발생할 수 있습니다.
그래서 국내에 들어와 있는 대부분의 해외 채권 펀드의 경우 재간접 펀드라는 형태로 투자되고 있습니다. 재간접 펀드의 구조를 살펴보면 다음과 같습니다.
이미 분산 투자 될 정도의 규모를 가진 해외 펀드들이 있습니다. 결국 국내에서 모집한 금액은 비교적 적은 금액이기 때문에 이러한 해외 펀드 자체에 투자하는 형태가 될 수밖에 없습니다.
결론적으로 이야기하면 해외 뮤추얼펀드에서도 운영수수료가 발생하기 때문에 국내의 수수료에 추가되는 형태가 됩니다. 역외 펀드 수수료가 나와 있는 경우도 있으나, 법적으로 공개하는 것이 의무 사항이 아니기 때문에 꼭 물어보시고 확인하셔야 합니다.
◎ 자산운용사의 운영능력을 확인하자
6. 벤치 마크 수익률과 Peer group의 성과를 비교하셔야 합니다.
단순하게 수익이 얼마인지 보다, 추종하는 지수 대비 수익률과 Peer group(같은 종류의 펀드)과 비교한 수익률을 확인하셔야 합니다.
예를 들면 작년 Peer group 수익률은 10% 였습니다. 반면 알아보고 있는 펀드가 6%의 수일률을 냈다면, 운용을 잘 못하는 펀드일 수 있습니다.
해외 채권의 벤치마크 수익률을 비교하기 위해서는 아래 표에 나온 글로벌 채권 지수와 비교하시면 정확한 분석이 가능합니다.
| 글로벌 채권 지수 | 투자 대상 채권 | 신용등급 |
| Barclays Global Aggregate Index | 글로벌 투자적격채권 | BBB 이상 |
| Barclays US Aggregate Index | 미국 투자적격채권 | BBB이상 |
| ML US HY Index | 미국 하이일드채권 | BB이하 |
| JPM GBI-EM Index | 이머징 채권 | 등급제한 없음 |
◎ 펀드의 특징을 확인하자
7. 펀드의 벤치 마크를 확인하셔야 합니다.
내가 투자하고 있는 투자가 어디에 투자되는지 꼭 확인하셔야 합니다. 기본적인 사항이기 때문에 최소한 펀드의 이름을 확인하시고 꼭 투자설명서를 읽어보시는 것을 추천드립니다.
8. 펀드의 투자 위험등급을 확인하셔야 합니다.
투자 위험 등급을 구분하는 방법과 기준은 아래 링크에 자세하기 포스팅되어 있습니다.
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◎ 펀드의 위험요소를 확인해야 한다
9. 펀드의 운영자금이 급격히 변하는 펀드는 피하셔야 합니다.
운영 자금이 감소한다는 이야기는 분산 투자하는 채권의 수가 감소한다는 의미입니다. 결국은 적은 종목수는 변동성의 크기를 키우고 마지막까지 펀드를 들고 있는 투자자에게 피해를 입힐 수도 있습니다.
위에서 알려드린 재간접 펀드의 경우는 국내 펀드의 규모보다는 투자 대상인 해외 뮤추얼 펀드의 규모가 중요합니다.
10. 분산 투자가 잘된 채권펀드를 선택하셔야 합니다.
채권펀드에서 투자된 채권의 수가 많고 잘 분산된 펀드를 고르셔야 합니다. 하지만 만약 100개의 채권으로 분산되었더라도 한 채권에 10% 이상 투자 되었다면 위험에 노출된 편드라고 할 수 있습니다.
◎ 결론
위 10가지 사항을 다 확인하고 투자하는 것이 가장 바람직한 투자 방법이지만, 시간이 부족한 분들께서는 꼭 채권 수익률에 영향을 미치는 5가지 사항은 확인하시고 투자하셔야 합니다.
이상 오늘은 채권 펀드 투자 전 곡 확인해야 하는 사항에 대하여 포스팅해 보았습니다.
이제부터는 증권사에서 PB가 어떤 펀드를 추천하면 위 10가지의 정보를 요청하시면 됩니다. 투자를 아시는 분이라는 생각에서 다음부터는 좀 더 신경을 써 주시지 않을까요?
위 정보를 꼭 숙지하셔서 성투하시기를 바랍니다.
끝까지 읽어 주셔서 감사합니다.
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